余額佳無法替代余額寶 支付寶貨基+債基難再造全民爆款

2019-10-12 09:23:24

21世紀經濟報道 李潔雪 深圳報道

支付寶悄然上線了一款名為“余額佳”的理財新產品,該產品被評為余額寶的進階款。由于其7日年化收益率顯著高于余額寶,一經上線后便引發了廣泛關注。

據余額寶10月9日的頁面顯示,首批上線的余額佳等系列產品一共有4只,分別為易方達余額佳、華夏貨幣增強、建信貨幣增強和匯添富添添利,彼時頁面展示的近一年收益率分別為3.68%、3.48%、3.31%和3.09%。

在10月10日下午記者通過余額寶入口再度進行搜索時,發現已經無法搜尋到易方達余額佳這一產品,同系列的另外三只產品仍在;而至10月10日晚間記者再搜索時,發現匯添富添添利也已無法搜到,但出現了另外一只同類型的產品——匯添富貨幣增強,顯示近一年收益率為3.68%。

以上述產品在余額寶平臺的變更來看,此次支付寶上線的主打“貨幣增強”概念的理財產品顯然不止最初的四款,且在不斷進行調整和更替,不排除后續還有更多同類產品上線。

據記者獲悉,早在前期支付寶就進行了內部測試,小范圍開放了相關基金組合的購買權限,近期支付寶將這一權限向全部用戶進行了開放,不過不同用戶收到的推薦頁面可能是不同的產品。

值得追問的是,這類被稱為余額寶進階款的產品,究竟能對余額寶客戶的流失形成多大的彌補作用?市場各方對此有頗多討論。

非單純貨幣基金

擁有6億客戶的余額寶平臺,一舉一動皆受關注。

與余額寶不同,此次支付寶上線的易方達余額佳等多款產品均為基金組合,而非單純的貨幣基金。

從組合成分來看,目前上線產品大致上是按七成貨幣基金+三成短債基金進行配置的,個別產品在組合占比方面稍有差異,但整體差別不大。而將債基與貨基進行組合,正是這些產品被稱為余額寶增強版的核心所在。

以記者目前可搜索到的三款產品來看,匯添富貨幣增強組合成分中,配置了65%的貨幣基金和35%的債券型基金,其中貨幣基金配的是建信建信增利貨幣,而債券基金則是20%的匯添富短債債券C和15%的易方達高等級信用債債券C。同系列的其他兩款產品華夏貨幣增強和建信貨幣增強,則是按7:3的比例配置的貨基和債基。

可以看到,在現有幾款余額佳系列產品的基金組合產品中,貨幣基金配置的比例依然較高,債基相對而言偏低。顯然,該類產品的設計初衷是在余額寶的基礎上進行升級。

對于支付寶上線余額佳系列產品,華南一位機構人士認為是大勢所趨。其向記者分析指出,“余額佳其實就是類固收產品,現在所有人都在做這類產品,包括銀行理財產品也是這種模式,一部分貨基加一部分債基,有的甚至還能加一部分非標。因為單純的貨幣基金對客戶的吸引力下滑太明顯,尤其余額寶不斷加大額度限制與投資規則的改變,導致其客戶與資金出現一定流失,推出貨幣增強組合有可能為余額寶平臺整體上帶來新的增長點。”

對于支付寶而言,上線貨幣增強基金組合產品,確實可以視為針對余額寶用戶流失的一種對沖做法。

從收益率來看,余額佳等基金組合比余額寶明顯更有吸引力。例如目前天弘余額寶的最新7日年化收益率為2.2550%,而余額佳系列產品的近一年收益率均在3%以上。

不過,在零錢理財、流動性以及贖回費用等方面,余額佳相對于余額寶而言處在劣勢。例如在流動性方面,余額寶可以隨時申購、贖回,在1萬元的限額內可在贖回后2個小時內快速到賬;而余額佳等基金組合不具有T+0功能,只能普通到賬,即當日15:00前贖回,次日24:00前到賬。

值得一提的是,余額佳等組合產品支持單一基金的賣出,這樣的設計頗為人性化。客戶在急需用錢時,可以考慮先贖回貨基部分,而債基部分則可以等滿月再贖回,因為短債基金一般持有30天后贖回免費。

無法替代余額寶

雖然被譽為余額寶增強版,但不少業內人士認為,余額佳系列產品無法替代余額寶。

深圳一位公募人士指出,“貨幣增強組合只是支付寶和基金公司為投資者提供多了一個選擇,其可能在一定程度上會使得部分余額寶用戶轉向余額佳等基金組合,也可能會吸引之前已經從余額寶撤離的用戶回流,但其肯定是無法完全替代余額寶的。因為在流動性和支持消費這兩大核心點上,余額寶擁有絕對優勢。”

另一個情況在于,市場上已經擁有較多與余額佳系列產品同類型的產品,這與余額寶誕生時的獨創性難相匹敵。

“余額寶和余額佳的發展環境是不一樣的,”滬上一位資深業內人士向記者表示,“余額寶誕生前,市場完全沒有相關產品,銀行的短期理財產品占據大頭,基金公司貨幣基金仍在摸索T+0的模式中,流動性仍未能做到較好,在這種情況下橫空出世的余額寶,基于受眾群的需求在很短的時間內就把規模壯大了。而現在這個時點推出與余額寶相關的類似性產品,客戶對于其要求會更高,會要求流動性完全與余額寶對等,收益率具有很大優勢,還會問能不能掛鉤消費,能不能定期分紅等等,所以我不認為余額佳能替代余額寶。但我覺得如果余額佳等產品收益夠高流動性還不錯的話,還是能在一定程度上吸引原本因為余額寶留在螞蟻平臺上的用戶。”

上述人士進一步表示,“實際上我認為雖然余額寶的規模在下降,但是螞蟻現在賣的其他產品規模是在明顯上升的。大概在去年中旬的時候,余額寶這種類貨幣和固收的產品占螞蟻代銷量應該有七成至八成,但是隨著用戶具備越來越多理財的知識,螞蟻上權益類產品的銷量占比已經逐漸上升到了三四成,投資者逐漸成熟,余額寶勢必會進入下滑期,余額佳可能也只是過渡的一個填充。”

 
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